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基金“中考”大盘点:固收是“盾” QDII是“矛”

导读 小枫来为解答以上问题。基金“中考”大盘点:固收是“盾” QDII是“矛”,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  上半年A股...

小枫来为解答以上问题。基金“中考”大盘点:固收是“盾” QDII是“矛”,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  上半年A股市场涨少跌多,固定收益类投资产品成了资金的“避风港”。另外,受特殊因素影响而走强的QDII、另类投资品等成为了资产配置的上佳选择。

  弱市投资“固收”成防守

  2024年上半年,上证综指、深证成指、创业板指三大指数分别下跌0.25%、7.10%、10.99%,A股主要市场指数中仅上证50和沪深300取得正收益,分别上涨2.95%、0.89%。总体风格上,大盘相对小盘占优,价值相对成长占优。国内债券市场中,“资产荒”背景下,债市继续走强,中证全债指数上涨4.31%,其中,中证国债指数上涨4.44%,中证信用债指数上涨3.27%,中证转债指数则受权益市场影响下跌0.07%。

  海外市场中,日经225、纳斯达克和标普500指数上半年分别上涨18.28%、18.13%、14.48%,恒生指数取得3.94%的涨幅。海外市场的优异表现,使得基金市场中的另类投资基金和QDII基金表现较好,根据西部证券(002673)的统计,另类投资基金指数上半年上涨7.34%,涨幅第二的为QDII基金指数,上涨5.53%。国内基金市场呈现债强股弱的格局,普通股票型基金指数、股票指数型基金指数、偏股混合型基金指数收益分别为-5.64%、-5.41%、-5.33%,偏债混合型基金指数、混合债券型二级指数收益依次为1.42%、1.46%,混合债券型一级指数、中长期纯债基金指数和短期纯债基金指数分别上涨2.22%、2.38%、1.73%。

  债强股弱的格局,让固定收益类投资品成了资金的“避风港”。中国证券投资基金业协会发布的最新公募基金市场数据显示,截至2024年5月底,我国境内机构管理的公募基金资产净值合计31.24万亿元,继4月底总规模首次突破30万亿元后,5月底总规模再创新高,首次突破31万亿元。具体来看,债券基金、货币基金和QDII基金均较4月底有不同程度的增长,而股票基金和混合基金规模则出现小幅缩水。债券基金成为公募基金总规模增长的第一大主力,较4月底增加了3227.84亿元,而从6月底的数据看,债基依然是第一大“功臣”,公募排排网数据显示,截至6月30日,上半年债券型基金发行份额5368.75亿份,占到发行份额总量的81.26%,成为上半年的发行主力。

  资产配置“分散”很重要

  一方面,对固定收益类投资品“趋之若鹜”;另一方面,资金对不断走强的QDII、另类投资品等也“虎视眈眈”。中国证券投资基金业协会发布的最新公募基金市场数据显示,截至2024年5月底,QDII基金份额为5409.23亿份,资产净值达到4798.92亿元,而去年底,QDII基金份额仅为5220.36亿份,资产净值为4169.82亿元。

  从业绩来看,QDII基金中,今年上半年表现最好的为景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF,上半年业绩33.71%,高于A股表现最好的宏利景气领航两年持有基金,后者上半年业绩为30.19%。

  有分析人士认为,资产配置的关键在于低相关性,比如部分另类资产和传统资产相关性很低,甚至负相关,则可以起到很好的降低整体波动的效果。因此,另类投资也被称为“资产配置皇冠上的明珠”。

  对于后市,博时基金表示,近期A股市场偏弱的主要原因在于投资者对政策不确定性的担忧。当前A股估值处于历史底部区间,资金通过ETF持续流入,对指数形成支撑,市场下行空间十分有限。稳增长基调下,政策进一步发力后,指数有望上行,中期看好A股行情,建议积极应对。结构上,考虑到当前宏观环境仍是内需偏弱和海外流动性偏紧,高股息仍为中期主线,同时科技或有短期博弈行情。此外,海外流动性反复对黄金形成短期扰动,出于抗通胀、避险的目的,全球央行纷纷加大黄金储备,中长期有利于金价。

  基金配置方面,平安证券分析,当前权益资产处于高赔率低胜率状态,市场情绪尚未回到乐观区间,股市更多关注结构机会,建议增配防御类资产。风格上,价值风格有望延续占优,大盘风格相对占优,主题上关注科技。“固收+”基金建议关注偏稳健品种,债基关注短久期品种。

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来源:大众证券报

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