小枫来为解答以上问题。大涨赛道却亏钱？这些基金要"哭"了,这个很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧~.~！
2024年美股延续强势行情，在迭创新高之余还连带出海的QDII产品取得了不错的业绩。
截至7月9日，纳入统计的299只QDII基金（仅统计初始基金份额）中，获得正收益的产品共有215只，占比72%。
但同为QDII产品，因投向不同区域的市场从而导致净值面临较大的分化，在英伟达屡次冲击全球市值第一之际，重仓该股的基金均取得了不错的业绩。但也有主题为“全球创新龙头”的基金，年初因“畏高”美股，落后了不少超额收益。
投向美股QDII收益率领先
在近300只QDII基金中，共有42只基金今年以来收益率高于20%，116只基金收益率超过10%。且涨幅居前的产品中，是否重仓美股中的科技股，尤其是重仓英伟达成为决定因素，受益于AI的热潮以及GPU龙头地位，英伟达年初至今股价一路上扬，截至7月8日涨近160%，屡次冲击全球市值第一的地位。
基金方面，年内涨幅高达38.57%的景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF即跟踪了纳斯达克指数，英伟达为该指数第一大持仓股，市值占比14.33%；其次是建信新兴市场优选，截至一季度末该基金前三大重仓股分别为SK海力士、英伟达以及台积电，其余两只个股年内涨幅分别达到68%和80.75%，虽然没有英伟达的翻倍行情，但对基金净值也贡献良多。基金经理在一季报中认为，全球主要的科技公司都在持续增加AI相关领域的资本投入，全球半导体产业链，特别是其中的高端制程相关部分，作为AI的底层基础设施将持续受益。“相对于较难把握的宏观叙事，我们更关注企业在产业链中的地位和竞争能力，更关注企业短期业绩的爆发性和长期业绩增长的确定性。”
此外，天弘全球高端制造A、嘉实全球产业升级甚至长城全球新能源汽车等涨幅居前的主动产品也均将英伟达买至前三大重仓股地位。除了美股以外，还有投向原油、黄金的产品以及投向印度、日本等市场的QDII产品年内取得两位数收益。
蜂拥而至的资金还导致QDII基金额度“吃紧”。
7月9日，多家QDII基金宣布实施限购措施。其中，建信基金旗下产品建信新兴市场优选自7月10日起恢复申购、定投业务，并对投资者单日单个基金账户的申购、定期定额投资业务设置1000元的上限。此前，该基金曾在6月24日宣布暂停申购。当前有132只QDII基金处于暂停申购或暂停大额申购的状态，占比超过四成。
有QDII产品因“畏高”而踏空
值得一提的是，并非所有市场上半年都能表现亮眼，投向港股的QDII产品净值表现就颇为挣扎，且创新药板块阴跌多个季度后再次领跌，多个恒生医疗保健、恒生创新药概念的ETF跌幅超过20%。
不仅如此，有个别主动产品在上半年不仅与美股行情擦肩而过，而且在多个地区的抉择中选择了港股市场，此消彼长间超额收益远逊于同类产品。
以嘉实全球创新龙头为例，据招募说明书，作为名称里带有“全球创新”字样的基金，该产品可以投资于全球市场，包括境外市场和境内市场，其中主要境外市场有：美国、德国、欧洲、日本、韩国、中国香港等地。该基金在成立后的第一个季度，也就是在2023年6月末前十大重仓股中尚有意法半导体、超威半导体、特斯拉等美股上市公司，但到了今年一季度末则“抛弃”了美股，转为重仓宁德时代（300750）、恩捷股份（002812）、景升股份、星宇股份（601799）等A股公司，敏实集团、理想汽车、耐世特等港股公司。因此，对基金净值造成较大负面影响，导致基金年内下跌约23%。
为何选择重仓港股赛道？在基金经理熊昱洲看来，“估值便宜”是首当其冲的因素。他在一季报中表示，在岸和离岸的中国资产估值，由于悲观预期的过度蔓延，进一步创造了极限的跌幅，以ERP为例，在岸市场的创业板指最低达到3.6倍标准差的极限低估位置，离岸资产恒生指数也超过了2008年底金融危机时，大量行业头部企业市值跌到与其账面现金相当甚至更低的水平。
熊昱洲认为，这些数据不能代表短期运行的方向，从长周期而言还是要尊重均值回归的力量。“在我们过去的经历中，即使是没有那么优秀的资产在估值提升阶段其资本市场表现可能也还不错，同时，即使是最为优秀的产业趋势和顶级资产在对抗估值回落的阶段，资本市场的表现可能也并不尽如人意。”他表示。
去年，美股以及AI板块已经经历了一波大涨，但拉长时间来看这些涨幅仅仅是行至半途。在今年一季度末熊昱洲重点提示了泡沫风险，首先他坦承，“GenAI可能确实是一次堪比2000年互联网革命的技术变革，其深入到各行各业的落地场景之后，将驱动未来20—30年的生产力革命。”但他认为，正如当年最后改变世界的互联网，也避免不了进入过高预期的泡沫阶段，随后进入巨大调整的幻灭期。因此在资产配置过程中，不仅仅要考虑产业趋势的本身，也需要结合个股自身的经营周期和估值摆动周期的力量。
类似情况还有，工银新经济人民币常年重仓港股医药板块；万家全球成长一年持有重仓用友网络（600588）、深信服（300454）以及中微公司等股票。
也有其他主题基金“拥抱”AI
虽有“踏空”的基金存在，但也有管理其他主题产品的基金经理旗帜鲜明地看好AI板块并成功调仓。
如长城全球新能源汽车的基金合同显示，“本基金重点投资全球新能源汽车主题相关上市公司，在控制风险的前提下，力争获得超越业绩比较基准的投资回报。”
此前，该基金重仓股中常常出现特斯拉、比亚迪（002594）、宁德时代、理想汽车等个股。但截至今年一季度末，该基金重仓股分别为微软、高通、英伟达、特斯拉、台积电、谷歌等。
基金经理表示：“智能驾驶仍然将会是新能源车的兵家必争之地，软件和硬件都将以更快的速度迭代从而产生很多投资机会。看好全球新能源汽车整车及产业链龙头企业和已经抢跑占领智能驾驶和智能座舱领导地位的公司以及布局智能驾驶大模型的产业链公司。”
虽然前述重仓股除了特斯拉再无新能源整车龙头企业，但高通、英伟达等与智能驾驶又息息相关，受益于这些权重股，该基金年内上涨幅度超过25%。
以上就是关于【大涨赛道却亏钱？这些基金要"哭"了】的相关内容，希望对大家有帮助！
来源：券商中国
标签：