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近期，A股上市公司相继开始披露中报预告，从已披露的中报预告来看，A股盈利周期仍处于磨底状态，预告盈利较好的企业集中在两个方向，其中一个方向为部分价格有支撑的上游资源品，例如有色、电力等行业。
实际上，上游资源品中报盈利预喜早在市场的意料之中。在制造业景气度扩张和市场对美联储降息预期共振的背景下，今年上半年，虽然A股市场整体震荡，结构性行情明显，但多数的赚钱效应仍集中在上游资源品云集的周期股方向。数据显示，截至2024年6月30日，31个申万一级行业中仅有8个年内录得正收益，其中以煤炭、石油石化、有色金属为代表的资源周期板块表现突出，今年以来涨幅分别达11.96%、7.90%、2.72%。
叠加近期美国劳工部公布的6月份美国就业市场及经济数据，美国通胀降温迹象持续，使得市场对于美联储9月开始降息的预期快速提升。这一宏观背景，为资源品行情提供了强有力的催化剂。全球定价的大宗商品，如铜、石油等，在美元走弱的环境下往往表现强势。同时，市场宽松预期的升温也将刺激风险资产的配置需求。降息会导致借贷成本预期下降以及经济需求预期上升，抗通胀属性较强的大宗商品相关周期行业会提前反应。从历史数据来看，复盘2020年以来的美联储4次降息周期起点附近时间对应的 A 股行业表现，可以发现，A股的周期行业在美联储降息周期中普遍表现较好。如2007年9月18日，美联储正式降息前3个月的时间里，申万煤炭、有色金属、钢铁分别上涨了70.90%、54.11%、53.90%，大幅领跑A股。
伴随周期资源品行业有望出现是上升投资机会，不少投资者会倾向于通过布局相关指数基金，以期获得行业上涨的整体收益。民生加银中证内地资源指数基金成立于2012年3月，拥有12年基龄，是目前国内市场上唯一一只跟踪中证内地资源主题指数(000944.CSI)的公募基金。季报显示，截至二季末，民生加银中证内地资源指数A(690008)近一年、三年、五年净值增长率分别为10.30%、21.43%、66.56%，同期业绩在银河证券标准主题指数股票型基金中分别排名3/129、3/84和4/30。
风险提示:指数表现不代表跟踪该指数进行投资的基金实际投资表现，基金过往业绩及其净值高低不预示未来业绩表现，市场有风险，投资需谨慎。
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来源：江南时报
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