财联社6月11日讯（记者 夏淑媛） 6月11日，中粮资本（002423.SZ）发布公告称，公司控股子公司中英人寿计划在银行间债券市场发行总额不超过30亿元的无固定期限资本债券，票面金额100元，期限与中英人寿持续经营期一致，采用分阶段调整的票面利率，无固定到期日。
据了解，中英人寿本次债券募集资金将用于补充核心二级资本，提高公司偿付能力以支持业务持续发展。截至2024年一季度末，中英人寿的核心、综合偿付能力充足率分别为161.62%、260.7%，这一数据虽然仍高于监管要求的最低水平，但与其在“偿二代”二期规则实施前有所下降。
值得注意的是，自2023年以来，中英人寿盈利波动明显。2023年，中英人寿实现保险业务收入161.71亿元，同比增长42.68%，但增收不增利，该公司净利润从2022年9.25亿元骤降至0.29亿元，同比下滑96.86%。今年一季度，中英人寿实现保险业务收入51.82亿元，同比增长22.39%；净利润则较2023年同期-4.2亿元大幅增长至6.21亿元。中诚信国际相关人士指出：“未来，考虑到寿险行业竞争日趋激烈、资本市场不确定性增强等因素，仍需关注中英人寿盈利能力稳定性及偿付能力变化情况。”
“补血”偿付能力，中英人寿拟发行不超过30亿元规模永续债
6月11日，中粮资本召开董事会，审议通过《关于公司控股子公司中英人寿发行无固定期限资本债券的议案》。议案显示，中英人寿于2024年拟在银行间债券市场发行总额不超过30亿元(含)的无固定期限资本债券。
据了解，中英人寿本次拟发债券面值为100元，采用分阶段调整的票面利率，自发行缴款截止日起每5年为一个票面利率调整期，在一个票面利率调整期内以约定的相同票面利率支付利息。发行时的票面利率通过簿记建档、集中配售的方式确定，具体发行规模由中英人寿在发行前根据资金需求及市场情况确定。
据悉，上述拟发债券为无固定期限资本债券，存续期与中英人寿持续经营存续期一致，在中英人寿行使赎回权前无固定到期日。
所谓“无固定期限资本债券”即永续债。中央财经大学中国精算科技实验室主任陈辉对财联社记者表示，在“偿二代”二期新规下，保险公司尤其是寿险公司的核心偿付能力普遍下降，补充资本的需求和迫切性随之增加。
陈辉介绍，保险公司从外源补充核心资本的方式比较有限，主要依靠股东增资或IPO补充权益性资本，而资本补充债虽然是目前行业常态化的资本补充工具，但只能计入附属资本，无法补充核心资本。
相对于资本补充债，永续债不仅可补充核心二级资本，还能撬动核心保单盈余，带来核心资本的杠杆式增加，当附属资本触发限额后，还能撬动附属级保单未来盈余增量，对实际资本的撬动作用翻倍。
据了解，中英人寿本次债券募集资金将用于补充核心二级资本，提高公司偿付能力以支持业务持发展。
截至2024年一季度，中英人寿的核心、综合偿付能力充足率分别为161.62%、260.7%。这一数据虽然仍高于监管要求的最低水平，但与其在“偿二代”二期规则实施前有所下降。
值得注意的是，在2024年一季度偿付能力报告中，中英人寿曾预计，公司2024年二季度核心、综合偿付能力充足率将一步下滑至149.92%、245.33%。
业内人士表示：“未来随着业务的持续推进、资本市场不确定因素增加，中英人寿或将面临一定的资本补充压力。”由此可以看出，中英人寿拟发行无固定期限资本债券之举，正是在应对上述压力。
中英人寿2023年净利润同比骤降96.86%，未来盈利稳定性仍然待考
作为我国入世后成立的第一批中外合资险企，中英人寿由中粮资本与英国英杰华集团合资组建，于2003年1月1日正式开业，目前注册资本金为29.5亿元，业务覆盖了16个省、直辖市。
从公开可查的经营成绩来看，2010-2023年，中英人寿仅有2011年、2013年保险业务收入出现较小幅度的负增长。
与行业发展同频，在2017、2018年保险业进入转型周期时，中英人寿的保险业务收入和净利润的增速有了明显放缓，2017年的净利润还出现了负增长。
从近5年来看，中英人寿发展较为稳健。在2019年-2021年的疫情期间，净利润保持了两位数的正增长，2021年保险业务收入突破百亿元大关，跻身行业“百亿俱乐部”。
但近两年，中英人寿部分业绩数据有所下滑。2022-2023年，中英人寿分别实现保险业务收入113.34亿元、161.71亿元，分别同比增长5.41%、42.68%。但从净利润来看，中英人寿2023年净利润从2022年9.25亿元骤降至0.29亿元，同比下滑96.86%。
业内人士分析，2023年，中英人寿保险业务收入快速提升，但受准备金增提及投资收益下降的综合影响，2023年该公司利润总额同比大幅减少。此外，由于免税收入减少，2023年该公司所得税费用0.28亿元，较2022年的-0.76亿元大幅增长，这对其利润也有所影响。
中诚信国际表示：“2023年，在复杂外部环境下中英人寿展现出经营韧性，承保业务实现较快发展，但费用支出及保险责任准备金随之增长，叠加权益市场波动导致投资收益同比有所下滑，公司净利润同比大幅下降。”
2024年一季度，中英人寿实现保险业务收入51.82亿元，较2023年一季度42.34亿元同比增长22.39%；净利润较2023年一季度-4.2亿元，大幅增长至6.21亿元，波动明显。
来源：财联社
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