财联社6月19日讯（记者 林坚）6月步入中下旬，券商中期策略会又到集中举办的时点，尽管今年整体行业规模不及往年，但是依然难挡热门关注。最新的经济形势如何解读？资本市场最新投资趋势将如何研判？6月19日，财联社记者从东吴证券2024年中期策略会上获悉，整体来看，A股市场机会与挑战并存，结构性机会更值得挖掘和重视。
东吴证券总裁薛臻在策略会开场致辞时表示，聚焦资本市场，在经济复苏、政策持续出台的背景下，2024年A股也在春节后企稳修复震荡上涨，上游资源品、出口制造、TMT等板块轮番上涨，市场情绪显著好转。与此同时，海外风险有所加大，国际地缘事件频发、美联储降息预期多次调整，A股市场机会与挑战并存，结构性机会更值得挖掘和重视。
东吴证券首席经济学家、东吴香港副董事长陈李分析，今年1-5月，恒生指数和恒生科技指数录得显著涨幅，尤其4-5月，外资阶段性切入促成了恒指反弹20%以上。港股上涨主要基于全球风险资产补涨逻辑。随着6月全球股指进一步上涨，预计港股可能还会迎来补涨行情。
本次策略会为期三天，持续至21日。记者在现场看到，策略会首场活动就座无虚席。据同步了解，中期策略会报名了近2000人，将会有20多个东吴证券行业首席分析师就传媒互联网、电新、医药、环保公用事业、汽车、机械、建筑建材、煤炭有色、金融、商社、石油化工、计算机、电子等行业的中期策略进行分享。
今年中期策略会也顺应市场热点，做了特别安排。比如专门设立了北交所主题沙龙，讨论北交所投资策略、企业高质量发展路径以及企业出海心得。
我国资源品企业可能重新定价
在今年中期策略会上，东吴证券首席经济学家陈李带来的研究观点分享是重头戏。他围绕普涨和补涨两个维度，分享了对全球投资趋势的观察。通过观点梳理，除了预计港股可能还会迎来补涨行情，还有以下核心内容值得关注；
全球股指普涨与补涨：2024年全球资本市场表现活跃，特别是那些在2023年表现不佳的资产。全球20大股市中有14个市场创出了历史新高，显示出市场整体的强劲势头。
市场分化：发达市场和新兴市场均出现上涨，但发达市场领涨，新兴市场则表现为补涨。同时，成长股和价值股都有所上涨，但成长股领涨。
美国市场表现：纳斯达克指数继续在美国股市中领涨，而标普500和道琼斯指数也紧随其后。英伟达等公司的表现突出。
金融股表现：2023年受到批评的美国金融股在2024年表现强劲，股价大幅上涨。欧洲大型银行的股价也上涨超过20%，跑赢大盘。
商品价格普涨：全球商品价格普遍上涨，这背后有全球制造业兴起和供给端因素的推动，尤其是能源行业的资本支出和产能扩张没有增加，反而有减少的预期。整体来看，上游能源行业股价有进一步上涨的空间。同时，中国作为商品出口大国，其资源品企业可能会受益于全球稀缺资产的重新定价。
能源行业并购活动：报告指出能源行业的并购活动增加，垄断程度上升，这可能是资本市场的一个重要趋势。
公用事业估值提升：美国公用事业的估值得到提升，这主要得益于数据中心和人工智能等技术的发展，这些技术对能源的需求增加，从而推高了相关企业的估值。
也值得关注的是，陈李还提到，全球政治格局变动值得观望。今年是全球大选年，政治变动可能对资本市场产生影响。
东吴将如何应对卖方研究转型之路？
今年东吴证券策略会议程包括主会场和多个分会场的讨论，涵盖了宏观经济、行业策略、前沿科技、大宗通胀、出海览胜、改革深化、汽车全球化机遇与挑战、汽车智能化技术前瞻，以及北交所主题沙龙等多个领域，覆盖面比较广，这既是券商研究的标配，也体现了逆势强化布局的信号。
公募费率改革之下，卖方研究已到十字路口，转型成为各家探索的共识。目前来看，东吴研究市场影响力逐有提升，是新兴券商研究所之一。据东吴证券总裁薛臻介绍，东吴证券自成立以来，始终以服务实体经济为使命，以“坚持根据地、融入长三角、服务中小微”为战略导向，将自身定位为地方城市的宣传队、地方企业的服务队以及地方经济的招商队，努力以专业的金融服务为实体经济发展贡献力量。
公开资料显示，2023年连续第三年获评新财富本土最佳研究团队第8名，其中传播与文化、新能源和电力设备、环保、汽车和汽车零部件团队新财富排名第2名，医药生物和机械团队获第4名，并且获得新财富最佳销售服务团队第3名。
薛臻表示，券商作为连接上市公司与投资者的纽带，连接资本市场与实体经济的桥梁，理应在助力资本市场固本强基中扛起责任担当。东吴证券作为国有上市证券公司，将坚决贯彻落实新国九条，深刻把握金融工作的政治性、人民性，持续落实监管要求，紧紧围绕中央金融工作会议的部署，全力做好五篇大文章，在资本市场改革中自加压力、全力以赴、奋勇争先，不断提高服务实体经济的综合能力，深入贯彻“以投资者为本”的理念，当好资本市场“看门人”，以更优质的专业服务助力实体经济发展，更好满足人民日益增长的财富管理需求，共享资本市场改革红利。
来源：财联社
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