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东吴证券策略会亮观点:A股机会与挑战并存,结构性机会更值得挖掘和重视

导读 财联社6月19日讯(记者 林坚)6月步入中下旬,券商中期策略会又到集中举办的时点,尽管今年整体行业规模不及往年,但是依然难挡热门关注。...

财联社6月19日讯(记者 林坚)6月步入中下旬,券商中期策略会又到集中举办的时点,尽管今年整体行业规模不及往年,但是依然难挡热门关注。最新的经济形势如何解读?资本市场最新投资趋势将如何研判?6月19日,财联社记者从东吴证券2024年中期策略会上获悉,整体来看,A股市场机会与挑战并存,结构性机会更值得挖掘和重视。

东吴证券总裁薛臻在策略会开场致辞时表示,聚焦资本市场,在经济复苏、政策持续出台的背景下,2024年A股也在春节后企稳修复震荡上涨,上游资源品、出口制造、TMT等板块轮番上涨,市场情绪显著好转。与此同时,海外风险有所加大,国际地缘事件频发、美联储降息预期多次调整,A股市场机会与挑战并存,结构性机会更值得挖掘和重视。

东吴证券首席经济学家、东吴香港副董事长陈李分析,今年1-5月,恒生指数和恒生科技指数录得显著涨幅,尤其4-5月,外资阶段性切入促成了恒指反弹20%以上。港股上涨主要基于全球风险资产补涨逻辑。随着6月全球股指进一步上涨,预计港股可能还会迎来补涨行情。

本次策略会为期三天,持续至21日。记者在现场看到,策略会首场活动就座无虚席。据同步了解,中期策略会报名了近2000人,将会有20多个东吴证券行业首席分析师就传媒互联网、电新、医药、环保公用事业、汽车、机械、建筑建材、煤炭有色、金融、商社、石油化工、计算机、电子等行业的中期策略进行分享。

今年中期策略会也顺应市场热点,做了特别安排。比如专门设立了北交所主题沙龙,讨论北交所投资策略、企业高质量发展路径以及企业出海心得。

我国资源品企业可能重新定价

在今年中期策略会上,东吴证券首席经济学家陈李带来的研究观点分享是重头戏。他围绕普涨和补涨两个维度,分享了对全球投资趋势的观察。通过观点梳理,除了预计港股可能还会迎来补涨行情,还有以下核心内容值得关注;

全球股指普涨与补涨:2024年全球资本市场表现活跃,特别是那些在2023年表现不佳的资产。全球20大股市中有14个市场创出了历史新高,显示出市场整体的强劲势头。
市场分化:发达市场和新兴市场均出现上涨,但发达市场领涨,新兴市场则表现为补涨。同时,成长股和价值股都有所上涨,但成长股领涨。
美国市场表现:纳斯达克指数继续在美国股市中领涨,而标普500和道琼斯指数也紧随其后。英伟达等公司的表现突出。
金融股表现:2023年受到批评的美国金融股在2024年表现强劲,股价大幅上涨。欧洲大型银行的股价也上涨超过20%,跑赢大盘。
商品价格普涨:全球商品价格普遍上涨,这背后有全球制造业兴起和供给端因素的推动,尤其是能源行业的资本支出和产能扩张没有增加,反而有减少的预期。整体来看,上游能源行业股价有进一步上涨的空间。同时,中国作为商品出口大国,其资源品企业可能会受益于全球稀缺资产的重新定价。
能源行业并购活动:报告指出能源行业的并购活动增加,垄断程度上升,这可能是资本市场的一个重要趋势。
公用事业估值提升:美国公用事业的估值得到提升,这主要得益于数据中心和人工智能等技术的发展,这些技术对能源的需求增加,从而推高了相关企业的估值。

也值得关注的是,陈李还提到,全球政治格局变动值得观望。今年是全球大选年,政治变动可能对资本市场产生影响。

东吴将如何应对卖方研究转型之路?

今年东吴证券策略会议程包括主会场和多个分会场的讨论,涵盖了宏观经济、行业策略、前沿科技、大宗通胀、出海览胜、改革深化、汽车全球化机遇与挑战、汽车智能化技术前瞻,以及北交所主题沙龙等多个领域,覆盖面比较广,这既是券商研究的标配,也体现了逆势强化布局的信号。

公募费率改革之下,卖方研究已到十字路口,转型成为各家探索的共识。目前来看,东吴研究市场影响力逐有提升,是新兴券商研究所之一。据东吴证券总裁薛臻介绍,东吴证券自成立以来,始终以服务实体经济为使命,以“坚持根据地、融入长三角、服务中小微”为战略导向,将自身定位为地方城市的宣传队、地方企业的服务队以及地方经济的招商队,努力以专业的金融服务为实体经济发展贡献力量。

公开资料显示,2023年连续第三年获评新财富本土最佳研究团队第8名,其中传播与文化、新能源和电力设备、环保、汽车和汽车零部件团队新财富排名第2名,医药生物和机械团队获第4名,并且获得新财富最佳销售服务团队第3名。

薛臻表示,券商作为连接上市公司与投资者的纽带,连接资本市场与实体经济的桥梁,理应在助力资本市场固本强基中扛起责任担当。东吴证券作为国有上市证券公司,将坚决贯彻落实新国九条,深刻把握金融工作的政治性、人民性,持续落实监管要求,紧紧围绕中央金融工作会议的部署,全力做好五篇大文章,在资本市场改革中自加压力、全力以赴、奋勇争先,不断提高服务实体经济的综合能力,深入贯彻“以投资者为本”的理念,当好资本市场“看门人”,以更优质的专业服务助力实体经济发展,更好满足人民日益增长的财富管理需求,共享资本市场改革红利。

来源:财联社

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