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锌矿供应紧张加剧,多头行情启动 | 沪锌机构要评

导读 2024.6.27中信期货:锌矿供应紧张加剧,锌价走势偏强【偏多头】今日沪锌期货价格震荡上行,主力合约收盘涨幅1.52%至24120元/吨,总体走势偏...

2024.6.27

中信期货:锌矿供应紧张加剧,锌价走势偏强【偏多头】

今日沪锌期货价格震荡上行,主力合约收盘涨幅1.52%至24120元/吨,总体走势偏强。

供应端上,锌矿供应短期仍然偏紧,5月锌精矿进口处于低值,同比去年大幅度下滑。国内外锌矿加工费持续下移,国内锌矿加工费降至2300元/吨,进口TC降至10美金,这使得冶炼厂处于亏损状态,加工费低位背景下冶炼厂减产压力较大。

7月份开始炼厂检修急剧增加,预计锌锭7月产量有较大回落空间,锌矿紧张逐渐传导至锌锭紧张。

需求端,锌价回落后下游采买情绪略有提升,锌初端企业开工率稳步回升,国内社会库存近期顺利去化,海外锌锭库存也回落到近一个季度以来较低位置,这对锌价存在支撑。

从基本面来看,锌矿供应持续紧张,加工费创造历史低点,锌矿供应偏紧支撑长期锌价,考虑到近期库存顺利去化,预计锌价总体易涨难跌。

风险因素:宏观转向风险;供应端超预期回升。

南华期货:多头行情启动【偏多头】

今日沪锌主力强势突破,在美指偏强运行拖累有色整体走势的情况下,锌价表现强势,自身基本面矛盾激发。

锌矿紧缺、TC下滑的矛盾逐渐发酵,冶炼厂7月有大量减产检修迹象,目前环减预估3.5-4万吨。

锌价的驱动依然来自供给侧矛盾,且目前看来短期难以环节,矿端的持续收紧使得矛盾不断积累,锭端供应需要进一步缩减来缓和矿端矛盾,目前矛盾正在激化,建议多单持有。

国投安信期货:锌供应缩减,沪锌或突破2.5万元/吨【偏多头】

7月西矿、振兴、中色、金利、兴安、白银、驰宏等炼厂陆续检修,预计影响量不低于5万吨,矿TC继续回落,从矿紧到锭供应缩减的路径开始逐步兑现,多头回补仓位,沪锌反弹站上20日均线,6月调整幅度已经较为充分,在炼厂减产预期支撑下,不排除沪锌破2.5万元/吨前高可能。

消费端表现依然偏弱,但下游原料库存偏低,对锌价反弹抵抗不足,刚需采购仍有一定韧性。顺应炼厂减产逻辑,低吸做多,多单背靠20日均线持有。

金源期货:市场风险偏好回暖,锌价反弹【偏多头】

周三沪锌主力2408合约日内尾盘加仓拉涨,夜间重心上移,伦锌收大阳线。现货市场:上海0#锌主流成交价集中在23495~23670元/吨,对2407合约贴水50-55元/吨。

现货表现偏弱,下游刚需采买,贸易商出货为主,成交清淡。上海金属网讯:截止6月22日当周,上海保税区精炼锌库存约3万吨,较前周增加0.2万吨。LME库存239850吨,减少350吨。

整体来看,北京进一步优化房地产政策,带动市场风险偏好回暖,锌价受振反弹。原料锌矿紧缺矛盾严峻,预计7月检修炼厂增多,叠加锌锭进口窗口暂关闭,供应压力有望边际减弱,锌走势较其他有色品种偏强。

但消费淡季,现货维持贴水,且去库不连贯,锌价反弹后需观察下游承接力变化,低多不追多。

新湖期货:冶炼端超预期减产 锌价延续回升【偏多头】

隔夜沪锌高开维持高位震荡,站稳24000以上位置,沪锌主力2408合约收于24245元/吨。一方面昨日午后稳定资本市场消息提振宏观情绪,另一方面,国内锌炼厂7月检修减产量或超预期。

从矿端来看,全球锌矿紧缺程度仍未缓解,本周周度TC再度明显下挫,进口TC甚至部分降至负数,钢联最新预估7月国内锌锭产量减量在5万吨,远超原先市场预期,在有色中也是率先明显落实减产的品种。

需求方面,下游周度开工虽仍有反复,但后续需求或加快落地、下游对价格接受度明显提升,另外,5月国内锌锭进口量仍维持4万吨以上较高位置,而库存已开启降库,侧面反映表需仍较好。

整体上,研究认为锌价基本面仍有坚实支撑,整体易涨难跌,而需求低谷市场对政策提振预期较强,市场对消息敏感度上升,整体方向上建议维持逢低做多,但周五美国核心PCE公布在即,仍需注意降息预期反复风险。

来源:财联社

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