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二季度债基增长超万亿,纯债基金普遍加长久期

导读 财联社7月26日讯(编辑 李响)公募债基2024年二季报已经披露完成。在二季度权益市场下跌,中证全指季度下跌6.28%背景下,公募债基相比权益...

财联社7月26日讯(编辑 李响)公募债基2024年二季报已经披露完成。在二季度权益市场下跌,中证全指季度下跌6.28%背景下,公募债基相比权益基金,逆势增长。

Wind数据显示,截至6月末,全市场公募基金资产净值合计30.71万亿元,较一季度末增加1.87万亿元,其中债券基金净值合计10.60万亿元,较上季末增加1.27万亿元,环比上升14%,同比上升27%,整体表现亮眼,从季度增速来看同样位于73.21%的较高历史分位数。

细分品种来看,纯债基金仍是债基规模扩张的主力。据兴业研究统计,从各类债券基金的规模来看,2024年第二季度末,债券基金的规模由大到小依次为中长期纯债基金、短期纯债基金、被动指数债基、一级债基、二级债基、可转换债基,规模分别为64418亿元、14941亿元、9885亿元、8134亿元、7803亿元、488亿元,较上季末分别增加5386亿元、2928亿元、2476亿元、1209亿元、630亿元、101亿元。

在机构行为上,债基杠杆率有所下降,久期则持续拉长。据国盛固收团队统计,截至2024年二季度末,中长期纯债基、短期纯债基、一级债基、二级债基算术平均杠杆率分别为120.66%、114.77%、118.21%、115.34%,较2024年第一季度分别-0.84%、-1.02%、-2.85%、-1.09%,与此同时,加权平均久期分别为2.77、1.09、2.79、2.96,较一季度分别+0.37、-0.005、+0.64、+0.26。

值得注意的是,在债基重仓券方面,相较于一季度而言,利率债和同业存单在二季度份额增加较多,分别接近800亿元和600亿元。

数据来源:国盛固收,财联社整理

从单只基金来看,市场上单季规模增长超50亿元以上的基金合计52只,其中50只为债券基金。广发基金旗下多只债基规模增长居前,其中广发双债添利规模增长超过250亿元,是二季度市场上规模增长最多的基金。此外如广发7-10年国开行、长城短债、招商添悦纯债、景顺长城中短债等规模增长也超过100亿元。

市场人士表示,二季度债基快速增长的因素较多,其中从供需结构来看,作为持债大户的商业银行受资本充足率下降和信贷资产结构调整等影响,银行间债券市场供给侧的压力增大导致二级市场债券价格走高,是吸引风险偏好相对较低的投资者投资债基的一大原因。

此外,存款利率下行叠加宽松的货币政策,市场风格倾向于防御,机构行为趋同背景下放大了尾部风险的“脆弱性”,这也是多数机构选择宁可拉长久期也不信用下沉的一大原因。

业内人士指出,债市可能在未来较长一段时间仍会处于低利差、低绝对收益的环境,叠加后续可能的降息降准行情,债基较高的安全边际仍值得关注,从单个产品来看,业绩靠前的债基产品主要利用波段和长久期来获取超额收益,善于通过实时调整久期和杠杆增厚资本利得的产品将得到市场更多的关注。

来源:财联社

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