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新发主动权益新基金避不建仓,还把“不建权益仓位”当宣传卖点,合情但不合规?

导读 财联社7月29日讯(记者 沈述红)市场的接连调整,让悲观情绪也传导至基金发行层面。财联社记者获悉,近日,有渠道人士在对华北某小型公募...

财联社7月29日讯(记者 沈述红)市场的接连调整,让悲观情绪也传导至基金发行层面。财联社记者获悉,近日,有渠道人士在对华北某小型公募旗下偏股新基营销时,向客户提到了该产品“封闭期内不建权益仓位”。

虽然“不建权益仓位”的宣传话术一定程度上迎合了投资者的情绪,但业内人士提醒,这可能涉嫌“违规营销”。

低迷的市场情绪,的确让不少新基金建仓更为审慎。自2024年7月1日以来成立的18只主动权益类新基金中,有10只产品成立以来净值波动率不超过0.1%,仅有5只产品净值出现了增长。

在近三个月成立的77只主动权益新基金中,亦有39只新基金成立至今净值波动不超过1%,占比过半。这些产品中,共计有63只新基金成立以来净值出现了不同程度亏损,占比达81.81%。

新基金发行再现营销话术:“封闭期不建权益仓位”

近两年以来,在市场的波动调整下,主动权益新基金的发行之难已有目共睹。就在近日,这一“困难境地”有了新场景。

财联社记者从多位渠道人士处获悉,华北一家小型基金公司在新基金发行中承诺产品“封闭期将缩短至1个月,同时封闭期保持不建权益仓位,并预计9月上旬打开封闭期”。

公告显示,上述新基金从7月11日开始认购,8月7日为认购截止日。作为一只偏股混合型基金,这只产品为量化选股产品,基金经理为公司创始合伙人,曾任国内大型公募基金量化投资首席投资官。

在发行资料上,该产品宣称,近几年,A股市场持续震荡,风格轮动较快,投资难度变大,面对市场的波动,这一产品采用smart β策略中的黄金组合——红利+低波,以量化选股的方式,力争获取超越市场的收益。该策略结合了主动投资和被动投资两个优点,为投资者提供更加灵活的、多样化的投资组合策略,以及能更好地管理组合风险,受到了越来越多的投资者关注。

根据合同约定,该产品股票资产占基金资产的比例为60%-95%,其中投资于港股通标的股票的资产占股票资产的0%-50%;大类资产配置策略主要以量化多因子策略为基础,依托公司自主研发的数量分析模型,动态调整大类资产的投资比例,并结合宏观环境动态调整行业配置和投资策略,精选优质个股构建具备超额收益的股票投资组合。

从风险收益特征上看,该基金预期风险与预期收益水平高于债券型基金和货币市场基金,但会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对于这一营销话术,有基金公司人士指出,偏股型基金在建仓期结束前,应该将权益仓位打到合同规定的最低仓位限制,不然会涉嫌违规。

另一位公募人士分析,在新基金营销层面,这有可能是基金销售机构的渠道人士基于基金公司提供的“卖点”来向投资者“兜售”相关产品,但也有可能是其为了多卖一点基金而引发的自主行为。

“不论这只基金建仓期是否建权益仓位,这种营销方式都是有违合同规定的,不可取。”该人士称。

他表示,如果是纯债或固收+产品有此类做法,从合约层面的限制就不一样了。根据基金合同,偏债类产品一般不会规定权益类仓位的最低限制,而是规定其最高仓位限制,建仓期不建权益仓位通常不会违规。

权益基金建仓慢

在权益市场寒意袭来的当下,承诺建仓期不建权益仓位的案例尚属少见,但从数据看,当前的确有不少新基金审慎建仓。

Wind数据显示,自2024年7月1日以来成立的18只主动权益类新基金中,仅有5只产品净值出现了增长。这之中,有4只产品成立以来净值增长率仅为0.01%,7月中旬成立的国寿安保农业产业成立以来净值增长率为0.24%。在某种程度上,这显示出当下新基金建仓更为谨慎。

从净值波动率上看,上述18只产品中,有10只产品成立以来净值波动率不超过0.1%,2只产品成立至今净值波动率超过了1%。其中,长城周期优选自7月2日成立以来净值下跌10.22%,同天成立的华夏红利量化选股至今净值跌幅为2.44%。

而在近三个月成立的77只主动权益新基金中,亦有39只新基金成立至今净值波动不超过1%,占比过半。这些产品中,共计有63只新基金成立以来净值出现了不同程度亏损,占比达81.81%。

一众知名基金经理中,焦巍管理的银华富兴央企8个月封闭自6月4日成立以来的净值跌幅为0.92%,徐彦执掌的达成卓远视野自6月12日成立以来的净值微跌0.12%,郑澄然管理的广发碳中和主题在6月12日成立以来净值增长率为3.80%,是一众新基金中表现最好的产品。

“权益市场不好做,是新基金建仓审慎最重要的原因。”华南一家大型公募人士称,公司4月底成立的一只半导体主题产品即将迎来开放期,因为近来市场波动较大,基金经理在建仓过程中一直非常谨慎。现在虽然已经建仓完毕,但仓位基本维持在合同约定的权益类仓位下限,“用了很大力气才不至于让产品出现亏损”。

来源:财联社

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