债市要闻
【“主要券商”被约谈，交易商协会矛头指向投顾业务，指通过资金池调节收益及利益输送】
9月11日，银行间市场交易商协会公告称，交易商协会在自律管理中发现，部分证券公司在开展服务于中小银行的投顾业务过程中，存在控制客户交易，将自营、投顾等业务混同运作，通过变相资金池在不同账户间调节收益以及利益输送等问题。为加强债券市场规范，促进市场平稳运行，近日交易商协会约谈了投顾业务规模较大的主要证券公司，督促其严格隔离不同业务条线，规范投顾展业和服务方式，防范利益冲突和道德风险。要求证券公司对投顾业务进行全面认真自查，并在规定时间内向协会报告自查情况，提交全部投顾协议。对于自查未如实反映问题的证券公司，交易商协会将视情况采取进一步自律措施。
【财政部拟于9月20日续发450亿元20年期超长期特别国债】
财政部拟第一次续发行2024年超长期特别国债（五期）（20年期），本次续发行国债竞争性招标面值总额450亿元，不进行甲类成员追加投标；本次续发行国债票面利率与之前发行的同期国债相同，为2.33%。招标时间为2024年9月20日上午10:35至11:35。
【上交所发布债券简明信披指南 提升信息披露针对性和有效性】
9月11日，上交所发布《上海证券交易所债券发行上市审核业务指南第5号——简明信息披露》，自发布之日起施行。本次指南的发布旨在进一步提高信息披露针对性及有效性，降低优质实体信息披露成本，提升融资效率。《简明信息披露指南》明确了优质主体公司债券、资产支持证券申报材料编制和存续期信息披露的简化安排，引导信息披露义务人遵循重要性、针对性原则，重点披露有利于投资者作出价值判断的事项。
【再创历史新低，10年期国债收益率跌破2.1%，“24续作特别国债01”成为交易“新宠”】
11日债市整体走强，10年期国债收益率跌破2.1%关键节点，截至发稿时点，10年期国债收益率为2.0975%，下行1.55bp，短端品种下行幅度更大，其中1年期国债下行5.75bp至1.3025%。近期短端品种加速下行势头强劲，3年期以下的国债品种已悉数跌至1.5%下方，或显示监管对短端收益率下行的容忍度有所提高。与此同时，在二级市场交易量低迷的局面下，“24续作特别国债01”（2400101）成为市场新宠，作为央行10年期特别国债的续作品种，“2400101”近期由一级交易商流出至二级市场，被市场广泛关注。
【双重“背离”的债市】
据上证报，近期，债券市场出现双重“背离”的现象：一是同业存单与短债的收益率出现显著分化；二是9月市场企稳之后，信用债估值并未大幅修复，而利率债收益率却一路下破关键点位。据记者了解，这背后主要与大行负债端不稳定、非银机构存在流动性缺口有关。对此，业内人士提醒，9月信用债下跌或有“下半场”，投资上建议对信用下沉保持更多谨慎。
【多地落地超长期特别国债支持消费品以旧换新，深圳提出新增消费级无人机等纳入补贴范围】
超长期特别国债支持消费品以旧换新政策正在多地落地。据财联社记者不完全统计，目前已有广东、江苏、上海、湖南等地出台具体方案。今年7月份，国家发展改革委、财政部发文提出，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。其中，直接向地方安排1500亿元左右超长期特别国债资金，支持地方自主实施消费品以旧换新。
【国债期权仿真交易开启在即 风险管理工具创新再进一步】
利率风险管理手段正在不断建设和丰富中。9月13日起，中金所将开展国债期权仿真交易。这意味着，国债期权有望成为继国债期货后，又一个利率风险管理工具。国债期权在丰富债券市场风险管理体系、提高国债市场金融定价基准功能、完善宏观金融审慎监管指标体系等方面将发挥积极作用。
【超长期国债ETF再创新高】
经历8月以来的债市调整之后，近期利率债显著回弹。Wind数据显示，截至9月11日收盘，30年国债ETF（511090）、30年国债指数ETF（511130）当日涨幅领跑债券型ETF，分别为0.34%、0.27%，盘中二级市场价格再创历史新高，30年国债ETF（511090）今年以来的涨幅已接近14%。
【二永债迎赎回高峰银行“补血”持续升温】
交通银行近日公告称，400亿元永续债将于9月20日付息及兑付。除交行外，今年有超80只银行二级资本债及永续债（简称“二永债”）迎来赎回权行权日，规模约1.14万亿元。与此同时，银行二永债发行量显著增加。截至9月11日，今年以来，商业银行二永债合计发行超1.3万亿元，是去年同期发行量的2.5倍有余。业内人士认为，展望下阶段，二永债发行有望进一步提速，商业银行资本充足才能更好开展信贷业务，支持实体经济发展，同时抵御资本风险。
【投资攻守兼备 百亿级私募布局可转债热情升温】
随着可转债市场近年不断扩容，有不少百亿级私募开始关注这一领域的投资机会。Choice数据显示，截至2024年6月底，处于存续期的可转债有528只。据第三方平台披露的可转债最新半年报十大持有人数据，今年二季度末，共有12家百亿级私募旗下产品现身68只可转债的十大持有人名单，合计持有市值约为34.59亿元。
【债务持续承压 融创、龙光拟再启境内债重组】
日前有市场消息称，融创中国以及龙光集团正与债权人沟通，计划在未来几个月提出债务重组方案，可能涉及境内债券和贷款。对此，知情人士及接近龙光方面人士告诉财联社记者，上述消息属实，目前只涉及境内债的再度重组，并不涉及境外债，而融创预计用现有方案覆盖此前的境内债重组方案。“这意味着，融创以及龙光的境内债务需要进行再一次展期，而若要完成新的境内债重组方案，其可能要付出比之前更高的代价。”一位房地产行业分析师称。
【曲江大明宫集团已归还青岛启信1360万元本息】
据大河财立方，一出资管公司公开喊话还钱的互联网追讨大戏，摁下暂停键。9月7日，青岛启信资产管理有限公司公开喊话西安曲江大明宫投资（集团）有限公司：若48小时不还钱，青岛启信公司法人将通过网络直播进行公开曝光讨债。但9月9日晚间，网络直播讨债并未如期实施。9月10日，记者获悉，目前曲江大明宫集团已归还青岛启信1360万元本息，该笔款项为“西安曲江大明宫集团23债权转让”2024年8月底30%本息。“整个项目总共募集8890万元，目前还有915万元没有兑付。”青岛启信公司法人远航接受大河财立方记者采访时透露。
【“新美联储通讯社”点评美国8月CPI数据：预计美联储9月降息幅度无法达到50个基点】
有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos撰文称，8月份的通胀数据为下周美联储逐步下调利率铺平了道路，但预计不会出现50个基点的大幅降息。较为坚挺的住房通胀导致8月份核心价格涨幅略高于预期，这可能会使美联储官员更难推动在下周的美联储会议上进行50个基点的更大幅度降息。不过，一些官员并未完全排除更大幅度降息的可能性。同时，虽然通胀的缓解为负担沉重的家庭提供了喘息之机，但劳动力市场也在降温，招聘和工资增长放缓，失业的平均时间上升，因为找工作变得更加困难。
【欧洲9月份发债规模突破1000亿欧元大关的速度之快料创纪录】
欧洲9月份发债规模突破1,000亿欧元（1,100亿美元）大关所需时间料创纪录，借款人借助收益率下降和美国总统大选前市场相对平静之机大举发债。媒体汇总自2014年以来的数据显示，今年将比去年提早两周突破这一大关。截至周二，债券发行规模约为972亿欧元，至少还有66亿欧元债券在周三定价。虽然一级市场在9月份交易繁忙并不是新鲜事，但是随着美国11月大选的临近，对债券价格剧烈波动的预期正在促使发行人尽早锁定债券发售。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9月11日以固定利率、数量招标方式开展了2100亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，当日7亿元逆回购到期。
信用债事件
■步步高：重整投资人已足额缴纳25亿元重整投资款；
■远洋集团：香港清盘呈请聆讯延期至9月23日；
■旭辉集团：境内债“H21旭辉3”将于9月18日进行第四次分期偿付；
■富力地产：公司超过1000万元有息债务逾期金额合计为276.12亿元；
■碧桂园回应4.23亿以资抵债事件：公司正努力盘活各类资产 尽全力保交房；
■泛海控股涉及诉讼进展：国有土地使用权将于2024年9月28日至29日进行二次拍卖；
■禹洲集团：境外债务重组投票截止日期延迟至9月13日；
■中信银行：拟于9月18日召开“22京住总ABN001优先”、“19京住总ABN001优先A”等债券持有人会议，审议吸收合并相关事宜；
■23泰达投资MTN004：票面利率下调353BP至2.35%，2024年09月11日起回售申请；
■中诚信亚太：上调鲁商集团长期信用评级至“BBBg+”，展望“稳定”；
■安徽建工：取消发行2024年度第一期中期票据。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数上行】
周三，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行15.98BP报1.7811%，7天期下行5.06BP报1.8106%，14天期上行5.14BP报1.9053%，1月期上行2.07BP报1.952%，创逾一个月新高。
Shibor短端品种表现分化。隔夜品种下行18.2BP报1.773%；7天期下行5.8BP报1.776%；14天期上行9.4BP报1.92%；1个月期上行0.2BP报1.834%。
银行间回购定盘利率集体下跌，FR001报1.8500%，跌15.00个基点；FR007报1.9400%，跌1.00个基点；FR014报1.9300%，跌2.00个基点。
银银间回购定盘利率多数下跌，FDR001报1.7900%，跌16.00个基点；FDR007报1.8600%，跌4.00个基点；FDR014报1.9100%，涨1.00个基点。
【利率债|资金面紧张程度缓和，10年国债活跃券利率触达2.1%】
周三，国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.29%，10年期主力合约涨0.14%，均创历史新高；5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.07%。
银行间主要利率债收益率全线下行，截至下午16:30，10年期国债活跃券240011收益率下行1.05bp报2.1025%，30年期国债活跃券2400001收益率下行1.25bp报2.255%，10年期国开活跃券240210收益率下行1.25bp报2.1825%。
交易员表示，在央行OMO连续大额放量的加持下，昨日银行间回购加权利率转松，DR001和DR007加权利率分别下行15.85bp和2.06bp。权益市场下跌逼近整数关口，债市继续走强。
【信用债|各期限信用债收益率涨跌不一，全天成交不足千亿】
周三，各期限信用债收益率涨跌不一，信用利差集体走阔，全天成交不足千亿，“22绍兴城投MTN001”涨超5%。AAA级中短期票据中，1年期收益率上行0.06个基点报2.0194%，AA级中短期票据中，1年期收益率上行0.06个基点报2.1694%；AAA级城投债中，1年期收益率下行0.28个基点报2.0529%，AA级城投债中，1年期收益率下行0.29个基点报2.1528%。
涨幅超2%的信用债共6只，其中“22绍兴城投MTN001”、“21港发02”、“21铁投Y2”涨幅位居前三，分别涨5.02%、4.07%、3.83%，分别成交10523.08万元、15050.66万元、1038.27万元。
跌幅超2%的信用债共1只，“23万科MTN002”跌13.74%，成交1434万元。
高收益债：共6只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20中骏03”、“23万科MTN002”、“22万科MTN002”收益率位列前三，分别为181.29%、25.91%、22.15%，三只债分别成交1.66万元、1434万元、1389.25万元。共15只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“22万科01”、“21金地04”、“16龙湖04”收益率位列前三，分别为14.01%、12.94%、12.14%，三只债分别成交180.55万元、79.48万元、9万元。
【欧债市场|欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌5.8个基点报3.760%】
周三，欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌5.8个基点报3.760%，法国10年期国债收益率跌1.8个基点报2.824%，德国10年期国债收益率跌1.8个基点报2.109%，意大利10年期国债收益率跌4个基点报3.538%，西班牙10年期国债收益率跌1.9个基点报2.929%。
【美债市场|美债收益率普遍收涨，2年期美债收益率涨4.3个基点报3.65%】
周三，美债收益率普遍收涨，2年期美债收益率涨4.3个基点报3.65%，3年期美债收益率涨0.3个基点报3.469%，5年期美债收益率涨2个基点报3.45%，10年期美债收益率涨0.9个基点报3.658%，30年期美债收益率涨0.2个基点报3.97%。
来源：财联社
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