您的位置首页 >社会动态 >

这些香港券商狠狠亏了内地人的钱!事出场外期权,预计规模200亿

导读 财联社10月17日讯(记者 闫军)买了看涨期权,市场如期大涨,但是投资的钱却拿不回来了。券商违约不付,甚至恶意拒付,多家香港券商深陷场...

财联社10月17日讯(记者 闫军)买了看涨期权,市场如期大涨,但是投资的钱却拿不回来了。券商违约不付,甚至恶意拒付,多家香港券商深陷场外期权“兑付”危机。最近一段时间,追索无果的客户也纷纷爆料。据业内人士称,预计整体规模约200亿人民币。

深圳一位投资者向财联社记者表示,他通过内地私募购买了香港券商的看涨期权,市场大涨后他盈利30万元,但是香港券商拒绝兑付收益。目前,他已经联系律师进行起诉,但是涉及内地和香港法律不同,追索难度并不小。

这位投资者遇到的问题并不是个案,近期有不少购买了香港场外期权的投资者遭遇了无法兑付的问题,有投资者表示,个别香港券商以公司巨额亏损无力支付为由,不仅拒绝支付收益,连期权费都不再返还。

据悉,约有近50家香港券商从事场外期权业务,截至目前已有包括狮子集团、南方汇发、赢家、东信、东升、青石、欧普国际、维恩、润林、东皓、长发等十余家券商出现兑付问题。

巨亏因何发生?缺乏对冲是主因

“完全没有对冲,如果按照正常的对冲策略,香港券商需要提供估值三倍的保证金,而这一批暴露的多数券商并没有做到。”有投资者介绍称,在国庆节前A股一波急涨行情中,券商累积了较多的A股看涨期权,短短两三天的时间,指数大涨20%多,合约触及终止,多头期权平仓。券商在卖出后没有对冲,交易台出现巨额亏损。

这里需要强调的是,机构卖出看涨期权后,一般会到金融市场买入标的资产,对冲看涨期权卖出的风险。

“不对冲交易需要投资者有充分的认知和风险承诺能力,不对冲暗含较高的回报,但同时有较高的风险暴露。”某市场人士分析表示,不少券商选择不对冲的方式,还是在于想要获取更高额的收益,但是这一波行情涨得太快,在市场上涨再想对冲已经来不及了。

从交易逻辑上讲,看涨期权对应标的上涨,触发平仓,券商需要支付期权收益给到投资者,但是如果没有相应的对冲,香港券商在期权头寸上就会发生巨额损失,导致无法兑付期权收益。

有香港券商在给投资者的声明中表示也验证了这一点。该券商表示,924一系列刺激政策以来,市场前所未有的巨量成交和上涨波动,以及交易所服务器等问题,对冲策略未能按预期执行,致使部分看涨期权交易无法正常完成。

境外期权因期权费便宜、门槛较低,成为不少投资者绕道投资的方式。值得注意的是,内地个人投资者并不能直接通过香港券商交易场外期权,一般是通过内地私募机构作为通道,购买内地私募的产品,再投向境外机构的场外期权。

有了解香港场外期权的中资券商介绍,不少香港券商的主要客户在内地。也有香港券商在深圳等地与本地私募合作,联合展业,以南方汇发为例,涉及规模可能高达30-50亿元。

有无违规?是否存在恶意拒付?

相对而言,场外期权风险较高,特点在于其灵活性,可以根据交易双方的具体需求定制合约条款,如行权价格、到期日、合约规模等,回报率可观。

有券商人士介绍,香港券商在场外期权展业资质上,首先需要申请9号牌照,即资产管理牌照,也就是内地客户熟知的基金牌照;其次是需要11号牌照,可以从事提供场外衍生品工具建议的活动。此外,1号牌照同样必不可少,属于证券交易牌照,1号牌照相当于内地证券公司的证券交易牌照,取得该牌照的公司,允许为客户提供买卖债券、配售及包销证券、买入/沽出互惠基金及单位信托基金以及提供股票及股票期权的买卖/经纪服务。

从事场外期权至少要持有以上3张牌照,但是上述券商人士表示,目前有展业的约50家券商中基本具备牌照,但是问题出在了收款环节。

“按照合规做法,这些券商需要用1号牌照的公司收款,在进行场外期权交易时缴纳三倍保证金,但是很多公司为了规避保证金,做大规模,通常会选择使用其他公司收款。”该券商人士指出,目前仅有长远证券等少数几家使用具备1号牌照的公司收款。

由于缺乏风控,至少有十余家券商在此轮行情中巨亏。而原本需要支付给投资者的期权收益出现了违约。

“收款环节有漏洞、交易缺乏对冲,有些券商注册地在开曼等海外,面对巨额的亏损,有的券商就直接选择违约了。”某投资者表示。

已有券商连夜开会,拿出5年还款方案

投资者的担忧并非没有道理,财联社记者获悉,不少香港券商的确表明了当下无法完全支付相关期权费和期权收益。以南方汇发为例,公司表示愿意退还4折期权费,但是投资者需要签订谅解书,不再追索。

有投资者告诉财联社记者,10月16日晚东升召集了投资者会议,并拿出解决方案。据了解,东升此次行情中亏损约6000万,计划每月向投资者赔付100万,按照投资者资金比例分配,分60期兑付。

“沟通了好几天,东升至少有个说法了。”有投资者表示,相比于有的券商迟迟没有方案、或者直接表明公司亏损,可以接受东升按照60期的还款计划执行。但也有投资者表示担忧:“这份五年还款计划时间太久了,中间是否有变数,完全不可控。”

东升一直与投资者沟通较为频繁,自10月7日以来,东升与投资者持续在沟通,表示将分批退还,到了10月10日,东升拿出了具体的方案,在第一期按照期权本金的20%左右比例进行退款,退款时间在本周五(10月18日)或者下周一(10月21日)陆续收到退款款项。此外,东升还表示,退款完后,并将在下周二(10月22日)安排线上会议,与投资者详细沟通后续还款计划。公司最后表示将“承担起应有的责任,不会逃避。”

赢家证券业也表示,将分批退还遭到取消合约的期权费本金。

另有一家券商采取了变身通道的还款方式,即希望投资者再次买入合作券商的场外期权,以期权费让利的形式返还。这种方式也被投资者诟病,有投资者表示:“如果继续亏损,岂不是损失更大?”

在业内看来,投资者在赚钱的情况下,遭到违约兑付,这一事件暴露了部分从事场外期权香港券商的信用风险,也为投资者敲响了警钟,期权投资专业度要求高,而对券商合规也有较高的要求同样高,需选择正规持牌交易机构。

来源:财联社

标签:

免责声明:本文由用户上传,如有侵权请联系删除!