专注于实战化模拟训练装备领域的四川六九一二通信技术股份有限公司（以下简称“六九一二”），即将正式叩开A股的大门。六九一二长期致力于模拟训练装备和特种军事装备的深度研发与创新，掌握并具备了能实现多种功能、契合现代战争作训与实战需求的新装备、新武器，形成了一套完整的研制生产流程和产品质量控制与追溯体系。六九一二成功登陆资本市场，不仅是对公司长期以来深耕军工装备赛道的肯定，更是国产军工装备行业发展的新起点。
此次IPO，六九一二计划将募集资金用于提高生产能力和提升研发能力。公司将加大现有技术的拓展应用以及新技术新产品的研发，不断提升公司核心竞争力，使公司成为行业内专家型、先导型的高新技术领先企业。结合六九一二所处赛道的未来空间来看，公司后续的增长潜力值得期待。
技术积累深厚 盈利能力突出
六九一二是一家专注于军事训练装备、特种军事装备相关产品的研发与制造的军工型企业。
目前，军事模拟训练行业正站在一个新的风口上，迎来了快速发展的黄金时期。公司招股书显示，根据权威机构发布的《军用建模仿真领域发展报告》测算，军事训练系统全球市场在2017年达到130亿美元，预计十年后此市场总额将达到1216亿美元。这不仅是对技术提供商的一次巨大机遇，也是对整个国防工业发展的一次重要推动。这一市场高速增长的背后，是技术的不断进步和需求的持续增长。
在军事装备这一领域，六九一二优势明显。
首先，经过多年研发投入，六九一二不仅自主研发了多源异构数据交互技术、实模耦合训练管理融合技术、电离层宽带类噪声多维信号传输技术、野战光缆一体化多模成缆技术等多项核心技术，还不断攻克了军事（通指、对抗、防化方向）训练装备半实物仿真、信道仿真、电磁环境构建等大量军用通信、模拟训练技术，承担了多型号项目的科研与生产任务。截至招股说明书签署日，六九一二已获得相关专利96项。
同时，六九一二还作为国家军用标准的起草单位之一，参与起草了《柔性铠装野战光缆规范》，体现了六九一二在该细分产品领域拥有较强的技术水平和市场影响力。
此外，军工客户稳定。目前，六九一二的军事训练装备主要客户为中国人民解放军、中国电子科技集团有限公司、中国核工业集团有限公司等客户，配套层级主要为军品的一级供应商、二级供应商；六九一二的特种军事装备主要客户同样为中国人民解放军，配套层级为一级供应商。而对于已定型列装的武器装备，一般不会轻易更换，并在定型之后连续采购多年，直至新一代定型产品的出现。因此，六九一二定型产品的稳定销售为公司提供了持续的营业收入。
招股书显示，六九一二2021—2024年1-6月营业收入分别为2.01亿元、3.41亿元、4.09亿元和1.12亿元，复合增长率为42.63%。毛利率方面，2021—2023年公司主营业务毛利率分别为58.49%、54.89%和53.03%，整体维持在较高水平，均在50%以上。
扩产与提升研发并举 竞争力望进一步凸显
招股书显示，本次IPO，六九一二计划将募集资金主要用于“通信设备生产基地建设项目（二期）”“特种通信装备科研生产中心”和“模拟训练装备研发项目”。这些项目的实施均基于该公司现有的业务需求，旨在优化和扩展军事训练装备和特种军事装备的产品线，提升生产能力，进一步扩大该公司的市场影响力，提高市场地位，从而增强其主营业务能力和持续发展的核心竞争力。
在进一步扩大六九一二的业务规模之外，六九一二表示，通过实施本次募集资金投资项目，公司还将得以整合现有技术资源、完善技术创新体系、加大研发投入、引进专业技术人才、升级优化现有产品，从而全面提升技术研发能力及自主创新能力，进一步落实公司自主产品发展战略。
而作为高科技军事装备企业，六九一二一直重视公司科技研发，把科技作为公司前进的最大动力。数据显示，公司近年来研发投入持续加大，2021年至2023年，公司研发费用分别为1,545.62万元、2,268.97万元和2,851.24万元，研发投入复合增长率为35.82%，显著提升了公司的技术层次和研发能力，也为研发项目的顺利进行提供了坚实保障。
值得一提的是，在新技术新产品的研发方面，六九一二将在军用通信、仿真、电子对抗等战略发展方向，以“军民一体”展现发展视角，引入最新技术能力、快速形成综合竞争优势、在1至3年之内初步建立强有力市场地位。为此，六九一二无疑将加快技术产品的开发，同时进一步加大市场开拓力度。
“军转民”是公司未来重要发展方向之一，在提升现有军品业务发展水平的基础上，公司将着力加快现有军品技术的民用转化工作，推进产品在民用领域的应用。
来源：财联社
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