2022-01-01:上周，电动汽车投资者被特斯拉的上涨趋势震惊，他入选了标准普尔500指数。然而，电动汽车还有其他重要消息——小型竞争对手正在竞相挑战埃隆马斯克，一份非常强劲的利润报告已经出现。中国是世界上最大的电动汽车市场。
最新报告来自总部位于上海的蔚来汽车，其第三季度销量增长146%至6.28亿美元，交付量为12206辆，与特斯拉四年前的状况相似。Xpeng和李汽车的业绩好于预期，但涨幅不同，但都给出了看涨的销售预期，提高了毛利率。在受到Nio卖空报告的打击后，股价出现了新的上涨。
这一消息为关于中国电动汽车制造商是应该遵循特斯拉在美国设定的道路，开始汽车市场的根本性转型，还是只跟随特斯拉股价的高估值的争论提供了动力。上周，在财务报告发布之前，总部位于美国的卖空者香橼研究公司引发了抛售，一份报告称，Nio的业务永远无法支撑其620亿美元的估值。
“我喜欢尼奥。香橼创始人安德鲁莱福特说，他推荐Neo股票，现在每股价值45美元，而两年前是7美元。”事实是，散户把一切都变成了下一个特斯拉。"
关于中国电动汽车厂商的争论可以总结为：特斯拉是哪一家？
和特斯拉一样，中国电动车行业的牛市始于巨大的市场规模，尤其是国内市场，是所有公司关注的焦点。
到2022年底，特斯拉汽车销量甚至有40%可能来自中国市场。尽管根据美国法律，特斯拉和通用汽车的销量已被设定在20万辆以上，但政府仍在维持对早期电动汽车购买者的补贴。联邦法律允许税收抵免的车辆。尽管如此，上周通用汽车将其投资计划提高了35%，到2025年达到270亿美元，比3月份宣布的最初计划增加了70亿美元。
“我们想领导这个领域。通用汽车负责全球产品开发、采购和供应链的执行副总裁道格帕克斯(Doug Parks)在发布会上表示：“我们不仅要参与，还要发挥领导作用。”“特斯拉取得了很好的进步，他们做得很好。他们是强大的竞争对手……而且有许多初创企业，其他所有人都在这个领域入侵。我们不会从那里的领导地位上消失。"
纽约Wedbush Securities董事总经理丹艾夫斯(Dan Ives)表示，中国轻型汽车中只有约4.5%是电动汽车，预计到2027年这一数字将达到10%。
艾夫斯表示：“李、蔚来和比亚迪是全球最具创新力的电动汽车公司之一，它们专注于中国市场。”“我们认为，与(美国最近的销量增长)相比，中国电动汽车的机会是美国的八到九倍。”
艾夫斯和左翼人士一致认为，中国汽车制造商的崛起不会给特斯拉投资者带来太多麻烦。特斯拉的股价去年上涨了7倍，引发了他们自己的估值争论。
艾夫斯指出，特斯拉从2019年底开始生产Model 3轿车的上海工厂获得了规模优势，并表示明年有可能在中国开始生产Y SUV。该公司在10月份的最新财务报告中指出，在Model Y投资上海、柏林、奥斯汀等新工厂的推动下，资本支出增至10亿美元。特斯拉作为其上海超级工厂的一部分，最近获得了政府对Y型工厂的重要批准，上个月还拿中国Y型工厂进展的图片开玩笑。艾夫斯表示，该工厂帮助特斯拉建立了本地供应链，提高了品牌知名度，这将有助于特斯拉在更昂贵的电动汽车市场保持中国的领先地位。
左派认为，特斯拉真正的优势在于知识产权，尽管他担心随着时间的推移，中国会找到窃取大部分知识产权的方法。从只生产电动汽车车型的Nio、Li Auto、Xpeng等初创公司，到在现有汽油动力汽车阵容中增加电动汽车的吉利汽车(吉利拥有沃尔沃品牌)等公司，中国电动汽车制造商都没有特斯拉zoo在软件和半导体方面的专长。
卖空者说：“其他公司也像汉姆蒂邓普蒂那样组装汽车，这很好。”“这是散户的一种现象。”
目前散户和快速制造的现象足以让公司快速发展。
Nio报告称，其单位销售额比上一季度增长18%，达到12，206台，收入增长22%，达到6.666亿美元。美国银行、德意志银行和摩根大通都上调了Nio股票的价格目标。美国银行表示，目前预计Nio将在2023年开始盈利，比此前预期提前一年。
摩根士丹利分析师Tim Hsiao表示，李汽车的报告主要是由于其较大的毛利率。
提高。在不计市场营销和公司管理费用的前提下，利润占销售额的百分比从第二季度的13.3%上升到19.8%，这表明该公司如何实现规模经济，因为它的销售速度应达到11,000到第四季度有12,000辆汽车。自公司7月份以每股11美元的价格上市以来，目前的股价约为37美元，已增长了两倍多。萧在致投资者的一份报告中说：“我们对立奥汽车仍然具有建设性，特别是由于其稳固的毛利率轨迹，并相信这种改善可能会进一步提振市场人气。”
中国市场是真实的，电动汽车股票的估值可能会更低
Xpeng于8月份以每股15美元的价格在美国上市，目前已达到45美元，其第三季度的单位销量从第二季度增长了166%，达到8,576单位。毛利率转为正数，但该公司本季度亏损了1.692亿美元，略高于第二季度。该公司表示，它已于6月开始大批量交付补贴后的35,000美元的P7远程智能轿车，并提供22,300美元的小型SUV G3。
该公司在IPO之前的宣传是，它在自动驾驶和其他创新的研发方面投入了大量资金。顾总在8月接受CNBC采访时说：“电动汽车仍不到中国市场的5%，而智能电动汽车市场正在形成。”
分析师一致认为，中国市场足够大，足以让所有这些公司甚至更多的公司成长。他们是否能够实现自己的估值是另一回事。
Citron反对Nio的论点是，特斯拉对中国制造的Model Y的降价将使Nio逊色，并且该股票的价格几乎是特斯拉明年的两倍，是预测的17倍。
其他的也不是很便宜。Xpeng的交易价格也是2021年预期销售额的17倍，而Li Auto则是明年的12倍。特斯拉今年以来一直保持在约10.5的水平，这使这家更成熟的汽车制造商的股票交易价格接近明年预测利润的130倍。
利特汽车总裁沉延安在公司的财报电话会议上说：“与(特斯拉的Y型轿车相比，Li One [SUV]是一款更大的汽车，具有更大的空间，是为中国家庭设计的。”“我们不担心ModelY。”
与特斯拉一样，对中国汽车制造商的估值也需要时间来摆脱。这些变数包括电池成本下降的速度，以及随着当前局势疫苗减少全球危机感的全球经济复苏之路。
但是莱夫特说，即使没有中国的电动汽车初创企业迅速进入美国，中国的市场也很大，尤其是因为中国的收入范围广泛，会让公司攻击不同的价格点。
他说：“每个人大概都有足够的余地。”“它们都是针对不同的市场的。”
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