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1、欧洲债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在国外债券市场上以第三国货币为面值发行的债券。
2、例如,法国一家机构在英国债券市场上发行的以美元为面值的债券即是欧洲债券。
3、欧洲债券的发行人、发行地以及面值货币分别属于三个不同的国家。
4、欧洲债券产生于60年代,是随着欧洲货币时常的形成而兴起的一种国际债券。
5、60年代以后,由于美国资金不断外流,美国政府被迫采取一系列限制性措施。
6、1963年7月,美国政府开始征收“利息平衡税”,规定美国居民购买外国在美发行的政权,所得利息一律要付税。
7、1965年,美国政府又颁布条例,要求银行和其他金融机构限制对国外借款人的贷款数额。
8、这两项措施使外国借款者很难在美国发行美元债券或获得美元贷款。
9、另一方面,在60年代,许多国家有大量盈余美元,需要投入借贷市场获取利息,于是,一些欧洲国家开始在美国境外发行美元债券,这就是欧洲债券的由来。
10、欧洲债券最初主要以美元为计值货币,发行地以欧洲为主。
11、70年代后,随着美元汇率波动幅度增大,以德国马克、瑞士法郎和日元为计值货币的欧洲债券的比重逐渐增加。
12、同时,发行地开始突破欧洲地域限制,在亚太、北美以及拉丁美洲等地发行的欧洲债券日渐增多。
13、欧洲债券自产生以来,发展十分迅速。
14、1992年债券发行量为2761亿美元,1996年的发行量增至5916亿美元,在国际债券市场上,欧洲债券所占比重远远超过了外国债券。
15、欧洲债券之所以对投资者和发行者有如此巨大的魅力,主要有以下几方面原因:第一,欧洲债券市场是一个完全自由的市场,债券发行较为自由灵活,既不需要向任何监督机关登记注册,又无利率管制和发行数额限制,还可以选择多种计值货币。
16、第二,发行欧洲债券筹集的资金数额大、期限长,而且对财务公开的要求不高,方便筹资者筹集资金。
17、第三,欧洲债券通常由几家大的跨国金融机构办理发行,发行面广,手续简便,发行费用较低。
18、第四,欧洲债券的利息收入通常免交所得税。
19、第五,欧洲债券以不记名方式发行,并可以保存在国外,适合一些希望保密的投资者需要。
20、第六,欧洲债券安全性和收益率高。
21、欧洲债券发行者多为大公司、各国政府和国际组织,他们一般都有很高的信誉,对投资者来说是比较可靠的。
22、同时,欧洲债券的收益率也较高。
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